Hedge fund de IA perde bilhões em dias

Dois anos atrás, Leopold Aschenbrenner argumentou que era uma das poucas pessoas no mundo que enxergava o futuro com clareza. Em um ensaio de 165 páginas que se tornou leitura obrigatória no Vale do Silício, o ex-pesquisador da OpenAI se posicionou como uma espécie de profeta da era da superinteligência artificial.

Nesta semana, os limites da visão de Aschenbrenner ficaram evidentes quando o fundo de hedge com tema de IA que ele administra, chamado Situational Awareness, enfrentou a dura realidade da queda das ações de semicondutores e das chamadas de margem de Wall Street. No início deste mês, o fundo atingiu o pico de US$ 45 bilhões em ativos. Na quinta-feira, após ser forçado a vender todas as suas apostas alavancadas em ações, incluindo nomes como SK Hynix e CoreWeave, para a Citadel, de Ken Griffin, com desconto, os ativos do fundo caíram para cerca de US$ 10 bilhões, segundo pessoas com conhecimento da situação.

A história da ascensão meteórica e da queda súbita de Aschenbrenner chamou a atenção tanto de Wall Street quanto dos círculos de tecnologia, tornando-o a baixa mais visível até agora da volatilidade que acompanha o boom da IA. Figura polarizadora, seus seguidores online viam Aschenbrenner, orador da turma da Universidade Columbia aos 19 anos, como um gênio da próxima grande novidade e acompanhavam os relatórios trimestrais do fundo em busca de pistas sobre ações de IA.

Antes do declínio deste mês, o fundo acumulava ganhos de mais de 1.000% desde o início, conforme noticiou o The Wall Street Journal no mês passado. O jornal destacou que Aschenbrenner tinha apenas 24 anos. Críticos apontam que ele não tinha experiência em gestão de dinheiro antes de lançar o fundo em julho de 2024, classificando-o como mais sortudo do que inteligente. Alguns notaram que sua experiência inicial foi na falida empresa de criptomoedas FTX, onde ajudou o fundador Sam Bankman-Fried a administrar uma instituição de caridade em uma cobertura nas Bahamas.

Outros em Wall Street, incluindo ex-operadores de bancos de investimento globais, notaram que, diante de relatos de que o fundo usava até 400% de alavancagem, o colapso não foi surpreendente. "Muitas pessoas viram essa explosão como uma questão de quando, não de se", disse Jerry Diao, que dirige uma empresa de consultoria em Wall Street. "Talvez as visões dele sobre IA estejam corretas no longo prazo, mas nos mercados públicos é preciso estar preparado para o curto prazo."

O fundo não respondeu imediatamente ao pedido de comentário da CNBC. Antes da venda para a Citadel, cerca de dois terços das posições do fundo estavam em ações públicas, e o restante em participações em empresas privadas, dominadas por um investimento de vários bilhões de dólares na Anthropic. O quase colapso coincide com o casamento do gestor, marcado para este fim de semana. Aschenbrenner é noivo de Avital Balwit, chefe de gabinete do CEO da Anthropic, Dario Amodei.

Nascido na Alemanha, filho de médicos, Aschenbrenner mostrou aptidão precoce para matemática e ciência da computação. Ele pulou várias séries no sistema escolar alemão, se formou no ensino médio aos 15 anos e, na adolescência, chamou a atenção na Universidade Columbia por um artigo acadêmico intitulado "Existential Risk and Growth". Uma colega de classe, Sofia Montrone, disse que não o conhecia antes de uma reunião por Zoom próximo à formatura em 2021. "Não era como se ele fosse um príncipe saindo da escola. Ele era apenas um cara", disse Montrone à CNBC, acrescentando que o achava "infantil" e socialmente desajeitado.

Em 2023, Aschenbrenner entrou para a equipe Superalignment da OpenAI, trabalhando com Ilya Sutskever no problema de manter a IA alinhada aos interesses humanos. Após um hacker invadir os sistemas internos da empresa, ele escreveu um memorando ao conselho alertando que a segurança não era forte o suficiente para impedir a espionagem estrangeira, citando a China especificamente. Em 2024, a empresa o demitiu após acusá-lo de compartilhar informações confidenciais de forma inadequada, caracterização que ele contesta, dizendo que estava levantando preocupações sobre as práticas de segurança.

Scott Aaronson, cientista da computação da Universidade do Texas em Austin que trabalhou em segurança de IA na OpenAI, disse que gostava de Leopold e lamentou sua saída, pois parecia que ele tentava fazer a coisa certa e a empresa exagerou na reação. Um porta-voz da OpenAI se recusou a comentar e remeteu às declarações feitas na época, de que discordava de muitas das alegações de Aschenbrenner.

Semanas após sair da OpenAI, Aschenbrenner transformou sua breve experiência na principal empresa de IA em uma visão ampla do rumo da inteligência artificial. Seu ensaio de junho de 2024 argumentava que a inteligência artificial geral poderia chegar em poucos anos e que os governos subestimavam o ritmo do progresso. Em julho daquele ano, ele transformou sua fama crescente em capital inicial para seu fundo de hedge, levantando US$ 225 milhões dos cofundadores da Stripe, Patrick e John Collison, do ex-CEO do GitHub, Nat Friedman, e do investidor Daniel Gross. "Antes que percebamos, o mundo vai acordar", escreveu Aschenbrenner na época, acrescentando que apenas algumas centenas de pessoas na comunidade de IA sabiam o que estava por vir. "Se eles estão vendo o futuro mesmo que minimamente correto, vamos ter um passeio selvagem."